供给端：产量是个因变量，主要跟随需求调整。需求偏弱导致亏损面扩大，钢厂被迫减产以匹配需求下滑，904L不锈钢管供应继续下降。

    需求端：需求曲线有两条，一是近端弱现实，二是远端强预期。本周904L不锈钢管消耗量保持平稳，需求偏弱是存量信息，已经被市场反复定价。政策端的调整引发远端需求走强是增量信息，资产价格由边际变量决定，远端乐观预期将驱动904L不锈钢管价格偏强运行。

    现货面

    【钢坯】市场方面，由于终端需求表现仍弱，下游轧钢企业对钢坯采-购多按需为主，今钢坯直发成交表现一般。成本端价格稳中上涨，唐山市17日零时起启动重污染天气Ⅱ级应急响应，大部分轧钢厂落实停产政策，钢坯需求进一步走弱，厂商多谨慎观望为主，叠加期货盘中走势不佳，预计明日唐山钢坯价格稳中整理。

    【焦炭】今国内焦炭市场暂稳运行。供应方面，随着下游采购积极性回升，焦企厂内焦炭库存有明显下降趋势，且近期宏观利好政策提振，市场情绪较好，部分焦企对中间投机贸易商存在加价的现象，叠加近日原料端部分煤种价格已止跌小幅反弹，焦炭成本支撑力度增强。需求方面，钢厂盈利能力明显恢复，考虑冬储补库，且厂内焦炭库存多在中等偏低水平，对焦炭采购积极性有所提升，以按需补库为主。港口方面，港口交投氛围逐步好转，贸易商集港量有所增加，预计短期内焦炭市场暂稳运行。

    【建材】今全国904L不锈钢管市价震荡调整。现货市场来看，昨价主流上扬，然夜盘期货高位回落，现货炒涨热情降温，今价涨跌均现，市场观望情绪升温，盘中交投明显缩量，预计明市价稳中调整为主。